Moving Markets Trends!

Der DAX fiel am Nachmittag, so daß er entsprechend der Indikatormechanik richtig auf die Warnsignale reagierte. Aber in der Bewertung von heute Vormittag kam es darauf an, daß sich der Markt gegenüber der Entwicklung vom 25.05. unterscheidet.

Am Ende des Tages bleibt festzustellen: Das Abwärtspotential blieb erhalten.

Die A/D-Linie notiert über ihrem Zwischentief des Vormittags.

Im Vergleich zu den US Märkten notiert der DAX als klarer Outperformer, was das Abwärtspotential erhält (die DAX Anleger träumen von neuen Kursrekorden und merken nicht, daß der Trend in den USA gemacht wird).

CMI Germany blieb schwach, was anhaltenden Kapitalabfluß signalisiert.

Damit unterscheiden sich die Indikatoren deutlich von der Entwicklung vom 25.05.2005, so daß diesmal bessere Voraussetzungen für die Top Bildung vorliegen.

Dadurch bleibt es aussichtsreich, auf fallende Notierungen zu setzen.

.

27.05.2005, DOW JONES 10.542, S + P 500 1.198,7,
NASDAQ100 1.549,8

Markttechnik USA

1. NYSE A/D-Linie vs DOW JONES (1 Tag verzögert) | US-Statistik

2. Russell 2000 vs. DOW JONES: Intraday 5 Tage | 3 Monate | 6 Monate |

3. DOW JONES mit Umsatz (1 Tag verzögert)

4. NASDAQ-Computerindex vs. NASDAQ Composite (Hintergrund/Auftaktbewertung am 21.02.2003)

5. Microsoft vs. Nasdaq 100 (Hintergrund/Auftaktbewertung vom 07.06.2003)

** **

Bewertung vom 31.05.2005

Zu den Indikatoren:

Zu 1.
Die NYSE A/D-Linie kletterte stärker als der Dow Jones. Das ist wie in der Vorwochebeschrieben ein anhaltendes Warnsignal. Danach kann der Dow Jones praktisch jederzeit den Rückwärtsgang einlegen.

Zu 2.
Die Outperformance der Nebenwerte, repräsentiert durch den Russell 2000, beschleunigte sich Ende vergangener Woche. Das stellt ein kurzfristiges Verkaufsignal dar.
Die erwartete Abwärtsbewegung der US Märkte wird von der Outperformance des Nebenwerteindex gestützt.

Zu 3.
Die Bewertung der Vorwoche gilt weiterhin:
Es ist weiterhin zu prüfen, ob
1. entweder die Mittelabflüsse negativ für den Markt sind (was ich unterstelle)
2. oder wie früher positive Auswirkungen haben, weil die ermäßigte Investitionsquote für neue mittelfristige Engagements sorgt.

Gemessen wird Kapitalabfluß und eine niedrige Investitionsquote, was im intakten Aufwärtstrend steigende Notierungen erwarten läßt. Bei einer langfristigen Top Bildung kann dagegen mit nachhaltig fallenden Notierungen gerechnet werden.

Zu 4.
Computerwerte zeigten sich deutlich stabiler als der Gesamtmarkt - ein kurz- und mittelfristiges Warnsignal. Der erwartete kurzfristige Abwärtstrend dürfte anhalten, solange die Outperformance der Computerwerte bestehen bleibt

Zu 5.
Vergangenen Freitag zeigte sich die Microsoft Aktie erstmalig seit einigen Wochen als Outperformer. Das könnte der Auftakt zu der erwarteten Abwärtsbewegung gewesen sein.

Solange Kontraindikator Microsoft fester als der Nasdaq100 notiert, können die Märkte den Rückwärtsgang eingelegt lassen.

** **

Insgesamt bleibt festzustellen, daß sich die Risiken einer bevorstehenden Abwärtsbewegung an den Märkten erhöhten. Die US Märkte dürften dabei dem DAX nach unten vorauslaufen. Dazu passen auch die Warnsignale der DAX Indikatoren, die einen Ausstieg der Insider/Trendsetter signalisieren. Deshalb bleiben die im Musterdepot eingegangenen Short Positionen haltenswert.

.

Die beschriebene Indikatormechanik für eine Top Bildung, auf hohem Niveau stabile A/D-Linie und LS Indikator, blieben bestehen.

Damit kann die erwartete Abwärtsbewegung starten. Solange die A/D-Linie eine positive Divergenz zeigt, bestehen guten Chancen für fallende Notierungen.

Der gestiegene LS Indikator kündigt die mögliche Top Bildung an. Dabei nehmen die Marktteilnehmer Gewinne bei den Aktien mit hoher Marktkapitalisierung mit (Kapitalabzug, schwacher CMI Germany) und schichten freiwerdende Mittel in Richtung der Index Leichtgewichte um.

Zuletzt gab es das am 25.05.2005. Allerdings blieb die Top Bildung vor einer Woche im Ansatz stecken und stellte sich als Konsolidierung im Aufwärtstrend dar: Der DAX fiel nur kurz und kletterte anschließend wieder. Mit dem Rückschlag des DAX gab es neuen Kapitalzufluß und Umschichtungen in Richtung der großen Blue Chips, so daß der DAX die 4.400 Punkte Hürde überwand. Anhand des Indikatormusters wird erkennbar sein, wie es jetzt um den DAX steht:

Setzen sich die Umschichtungen in Richtung der kleineren DAX Werte fort und hält der Kapitalabzug aus den großen Titeln an, wird die A/D-Linie Intraday eine anhaltend positive Divergenz zeigen und der LS Indikator auf hohem Niveau bleiben.

Vor einer Woche fielen beide Indikatoren schnell wieder im Vorfeld des nächsten Anstiegs. Der kurzfristige Trendwechsel wird deshalb anhand des veränderten Indikatormusters erkennbar sein.